¿Cómo valora el mercado de valores español la adopción de planes de opciones sobre acciones para directivos y consejeros?

Investigaciones Economicas ( web site) 2005 29 (1)73-115
(Published)  (RePEc:iec:inveco:v:29:y:2005:i:1:p:73-115)

Abstract:

Este artículo analiza las reacciones del mercado de capitales español ante la adopción de planes de opciones sobre acciones para directivos y consejeros entre el 1 de septiembre de 1998 y el 31 de julio de 2003, bajo las hipótesis semifuerte de eficiencia del mercado y del contenido informativo de estos sistemas retributivos. El mercado valora favorablemente la formalización de los acuerdos y su comunicación oficial; el precio de ejercicio y los periodos de carencia y de ejercicio de las opciones determinan las rentabilidades anormales positivas. A medio plazo, existe una relación negativa entre la adopción de estos planes y los retornos de los títulos.

Keywords: Opciones sobre acciones, gobierno de empresas, estudio de eventos, modelos ARCH, mercado de valores español
Pages: 73-115
Volume: 29
Month: January
Year: 2005
Issue: 1
Publication-status: Published

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