Rafael Domenech y Victor Gomez

Este trabajo propone un nuevo método de descomposición del PIB en su componente estructural y cíclico utilizando un modelo de componentes no observables, que aprovecha la información que la tasa de desempleo y la tasa de inversión contienen sobre la posición cíclica de la economía. El modelo, que permite también recuperar una estimación de la tasa de desempleo estructural compatible con una versión ley de Okun, se estima por máxima verosimilitud utilizando el filtro de Kalman en el que las condiciones iniciales son difusas, mientras que los componentes no observables se estiman utilizando un algoritmo de suavizado. Los resultados indican que el output gap estimado no es muy diferente del que proporciona el filtro de Hodrick-Prescott, con la ventaja de que las revisiones al final de la muestra a medida que se dispone de nueva información son más pequeñas, reduciendo significativamente la incertidumbre asociada a la evaluación de la posición cíclica de la economía española.

Paper (pdf)  Data and Matlab codes (zip)