Com tots els anys, en el segon curs del màster, els experts del BBVA, Juan Palomar, Fernando de Lope, Luis García i Javier G Siles, impartixen un seminari sobre Risc de mercat, risc de contrapart i els seus ajustos valoratius.

El programa d'este seminari és: 

Revisió de l'Equació Fonamental de Valoració de derivats. El curs s'inicia amb una exploració dels mètodes tradicionals per a la fixació de preus de derivats, destacant la importància dels derivats perfectament col·lateritzats en la determinació de preus. Relació entre l'EDP del derivat col·lateritzat i la seua valoració mitjançant Valor Esperat: Teorema de Feynman-Kac

Instruments del Mercat Creditici. S'aprofundix en diversos instruments del mercat de crèdit, com a bons corporatius amb cupó fix, swaps, credit default swaps (*CDS), i la relació entre els spreads d'estos instruments.

Modelatge Estàtic de Crèdit de Referència Única. Es modelitza l'esdeveniment d'incompliment i la seua relació amb la probabilitat de supervivència, així com la fixació de preus dels instruments del mercat i CDS, incloent-hi el calibratge amb exemples pràctics.

Models Dinàmics de Referència Única (Generalitats). S'estudien els models dinàmics de crèdit d'un sol factor, examinant la filtració background, factors de descompte, probabilitats de supervivència i la valoració de fluxos en cas d'incompliment.

Replicació d'un Derivat de Crèdit. Equació Diferencial Parcial / Equació en derivades Parcials (EDP). S'analitza la rèplica de derivats de crèdit, utilitzant equacions diferencials en derivades parcials, incloent-hi l'ús de processos de Poisson i el lema de Itô amb salts.

Risc de Contrapart (CVA). S'enfoca en el risc de contrapart, explorant els mètodes per a mitigar este risc, com el netting i la colateralización, i la valoració del Credit Valuation Adjustment (CVA) tant per a derivats individuals com per a carteres.

EDP per a Derivats amb el risc de Crèdit. Introduïx les equacions diferencials en derivades parcials aplicades a la valoració de derivats amb el risc de crèdit, destacant la importància dels mecanismes de rèplica.

Cobertura de CVA. Examina les estratègies per a la cobertura del CVA, tant en mercats complets com incomplets, ressaltant les diferències i desafiaments de cada enfocament.

Introducció a FVA. Presenta el *Funding *Valuation *Adjustment (FVA), abordant com es fixen els preus dels derivats no *colateralizados sota este marc.. 

CVA, DVA i FVA. El curs conclou amb una discussió àmplia sobre CVA, Debit Valuation Adjustment (DVA) i FVA, cobrint estratègies de cobertura, riscos cobribles, i proporcionant exemples de com gestionar estos ajustos en la pràctica.