GIUV2018-406
Las investigaciones abordarán el análisis de las principales fuerzas que rigen el crecimiento de la demanda en el mercado inmobiliario son el crecimiento de la renta neta real disponible y de la población, así como la importancia de las alternativas de inversión en activos no-reales, básicamente financieros. De ahí la influencia de la inflación esperada, de los tipos de interés a largo plazo ajustados a la inflación, y, en general, de los rendimientos esperados de activos financieros alternativos a la inversión en activos reales, así como de otros factores institucionales como costes de transacción y la proporción de viviendas en propiedad, etc., que también tiene una incidencia importante sobre los precios de las viviendas. También estudiaré la literatura académica que discute cómo influyen los factores institucionales en el mercado de la vivienda. Como la vivienda se comporta como un bien normal, ciertamente se produce una relación estrecha entre el aumento de la renta neta real disponible y la demanda de viviendas y, dado que la oferta no puede reaccionar con la misma rapidez que la demanda, se suelen producir episodios de fuerte inflación de precios de las viviendas. Durante...Las investigaciones abordarán el análisis de las principales fuerzas que rigen el crecimiento de la demanda en el mercado inmobiliario son el crecimiento de la renta neta real disponible y de la población, así como la importancia de las alternativas de inversión en activos no-reales, básicamente financieros. De ahí la influencia de la inflación esperada, de los tipos de interés a largo plazo ajustados a la inflación, y, en general, de los rendimientos esperados de activos financieros alternativos a la inversión en activos reales, así como de otros factores institucionales como costes de transacción y la proporción de viviendas en propiedad, etc., que también tiene una incidencia importante sobre los precios de las viviendas. También estudiaré la literatura académica que discute cómo influyen los factores institucionales en el mercado de la vivienda. Como la vivienda se comporta como un bien normal, ciertamente se produce una relación estrecha entre el aumento de la renta neta real disponible y la demanda de viviendas y, dado que la oferta no puede reaccionar con la misma rapidez que la demanda, se suelen producir episodios de fuerte inflación de precios de las viviendas. Durante las crisis económicas precedentes de 1973-74 y 1990-91, el mercado inmobiliario ha sido determinante como medio a través del cual se ha orientado el exceso de gasto con respecto a la capacidad de producción nacional. La posibilidad de generar alzas aceleradas de precios en el mercado de la vivienda muy por encima del crecimiento de la renta disponible real de las familias, junto la posibilidad de que estas últimas obtengan con relativa facilidad la financiación que necesitan ha alimentado, en distintos momentos históricos fuertes procesos de especulación en el mercado inmobiliario tanto en varios países europeos (España, Reino Unido, Irlanda, y, en menor medida también Francia), como en los Estados Unidos. De ahí la importancia que tiene el banco central para el control de estos procesos más o menos especulativos, cuyo papel es crucial para la gestión de la liquidez en la economía y del sector. Las investigaciones analizarán el modo en que responde la inversión inmobiliaria ante cambios en el tenor de la política monetaria. Mediante una comparación con otros países de nuestro entorno europeo se pretende estudiar cuál de los canales tradicionales, la inversión o el consumo, juegan un papel preponderante en la transmisión de los impulsos monetarios. Las investigaciones examinarán los posibles efectos de derrame del mercado inmobiliario sobre las economías nacionales de los países antes aludidos a través de la influencia del efecto riqueza sobre el consumo y el impacto de las expectativas de los tipos de interés a largo plazo sobre la inversión. La importancia que los canales de transmisión tendrán en cada uno de los países europeos que analicemos vendrá explicada, muy probablemente, por las diferencias en las respuestas de la inversión en el mercado inmobiliario, aunque también en el peso que tenga el consumo de inmobiliario en la demanda agregada total.Por otro lado, también se analizará en qué medida una relajación de las condiciones monetarias durante la reciente crisis financiera ha podido afectar a los tenedores de hipotecas. La reducción que resulta de dicha relajación monetaria, probablemente ha debido de producir un alivio substancial de la carga de la deuda entre los tenedores de hipotecas. Esto puede que sea especialmente cierto en aquellos países de la periferia en donde el peso de la vivienda sobre la riqueza neta total de las familias en mayor; así como también en aquellos en donde la mayor parte de los préstamos es predominantemente a tipos de interés variables.
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No indicada
- Ánalisis de los canales de transmisión de los impulsos de la política monetaria a la economía real
- Economía monetaria. Analisis del modo en que la política monetaria afecta al consumo y la inversión y puede ser afectada, a través del mercado inmobiliario.
| Nom | Caràcter de la participació | Entitat | Descripció |
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